Impuestos sobre Polymarket y Kalshi en España
No existe orientación específica de la Agencia Tributaria sobre mercados de predicción tokenizados. El tratamiento fiscal no está resuelto. El enfoque conservador aplica las reglas generales de permutas de la AEAT a los tokens de posición de Polymarket. Para Kalshi, que opera principalmente en fiat, la clasificación es aún menos clara. Esta guía expone los marcos disponibles y sus implicaciones prácticas.
Calcula tus impuestos de Polymarket con el modelo conservador. DYOR.tax aplica las reglas generales de permuta de la AEAT a los swaps USDC-token en Polymarket.
Probar la calculadora →¿Cómo tributan los mercados de predicción en España?
Dos marcos son plausibles. La AEAT no ha publicado instrucción específica sobre mercados de predicción tokenizados. El resultado fiscal depende del marco que finalmente aplique o que el contribuyente adopte de forma justificada.
Polymarket vs Kalshi: diferencias fiscales
Los dos principales mercados de predicción tienen estructuras muy distintas que afectan al tratamiento fiscal en España:
| Aspecto | Polymarket | Kalshi |
|---|---|---|
| Estructura | Descentralizada (blockchain Polygon) | Centralizada (bolsa regulada en EE.UU., CFTC) |
| Divisa de negociación | USDC (stablecoin) | USD (fiat) |
| Tokens de posición | Tokens YES/NO on-chain | Contratos de evento (no tokens) |
| Capa cripto | Presente en todo momento | Solo si se financia con cripto |
| Regulación española | Sin criterio español específico publicado | Supervisión CFTC en EE.UU.; análisis separado en España |
| Marco fiscal sugerido | Permuta de criptoactivos (conservador) | Derivado financiero o "apuesta" - incierto |
El debate: ¿permuta de criptoactivos o apuesta?
Marco A: Permuta de criptoactivos (conservador, recomendado para Polymarket)
La AEAT trata explícitamente los intercambios cripto-cripto como permutas con ganancia o pérdida patrimonial. Los tokens YES/NO de Polymarket son "otro activo virtual" reconocido en el formulario RentaWeb. Cada operación sigue las reglas estándar del IRPF:
- USDC a token YES: permuta. Ganancia o pérdida en el USDC entregado; coste del token YES = valor de la permuta.
- Token YES a USDC (venta antes de resolución): transmisión. G.P. = precio de venta menos coste de adquisición (FIFO).
- Resolución (YES a 1 USDC o 0): transmisión. Ganancia o pérdida patrimonial en el token YES.
Este marco sigue la letra de las instrucciones existentes de la AEAT, está directamente soportado por la documentación on-chain, y permite compensar pérdidas con otras ganancias en la base del ahorro.
Marco B: Apuestas
Bajo la Ley del Juego española, determinados premios obtenidos dentro de ese marco pueden tributar en la base general, a tipos progresivos potencialmente elevados. Aplicar esa vía a Polymarket o Kalshi exige cautela: Kalshi tiene una estructura de mercado regulado en EE.UU. bajo la CFTC y Polymarket funciona sobre infraestructura on-chain, por lo que ninguna de las dos encaja de forma automática en el esquema clásico de apuestas autorizado en España. La AEAT no ha aplicado explícitamente este marco a mercados de predicción tokenizados y no fue diseñado para estructuras on-chain.
Por qué el marco de permuta es generalmente más favorable: tipos de la base del ahorro (19-30%) frente a base general (hasta 47%). Las pérdidas pueden compensar ganancias en la base del ahorro. Cada transacción está documentada en cadena.
Tipos de la base del ahorro aplicables
Bajo el marco de permuta, las ganancias patrimoniales se integran en la base del ahorro a estos tipos:
| Tramo base del ahorro | Tipo |
|---|---|
| Hasta 6.000 € | 19% |
| De 6.000 € a 50.000 € | 21% |
| De 50.000 € a 200.000 € | 23% |
| De 200.000 € a 300.000 € | 27% |
| Más de 300.000 € | 30% |
Resolución de mercados: consecuencias fiscales
El mercado se resuelve a tu favor (YES a 1 USDC)
La redención es una transmisión del token YES. Ingresos = 1 USDC por token (equivalente en EUR al tipo de cambio en el momento de la redención). Coste de adquisición = coste de adquisición del token YES (FIFO). Ganancia patrimonial = ingresos menos coste.
El mercado se resuelve en tu contra (YES a 0)
El token queda sin valor. Pérdida patrimonial = coste total de adquisición de los tokens YES. Esta pérdida puede compensar otras ganancias patrimoniales en la base del ahorro del mismo ejercicio o de los cuatro siguientes.
Venta antes de la resolución
Transmisión estándar al precio de mercado. Ganancia o pérdida patrimonial = precio de venta menos coste de adquisición (FIFO).
Ejemplo comparativo: Polymarket vs Kalshi
Polymarket (modelo token-permuta)
| Evento | Detalle | Tratamiento fiscal |
|---|---|---|
| Compra 500 USDC de tokens YES a 0,40 | Recibe 1.250 tokens YES | Permuta USDC a YES. Coste YES: 500 € |
| Resolución YES a 1 USDC | Recibe 1.250 USDC | Transmisión: G.P. = 1.250 € - 500 € = 750 € en base del ahorro |
Kalshi (fiat-based)
| Evento | Detalle | Tratamiento fiscal |
|---|---|---|
| Depósito 500 USD vía transferencia bancaria | No hay evento cripto | Sin evento fiscal en el depósito |
| Resolución a favor: ganancia neta 750 USD (~690 €) | Payout fiat | Clasificación incierta: derivado financiero o apuesta. Tratamiento posible: G.P. en base del ahorro - sin confirmar por la AEAT |
Modelo 721 y mercados de predicción
- Polymarket: La obligación de presentar el Modelo 721 requiere que exista custodia de terceros en el extranjero (third-party custody). La estructura de la proxy wallet de Polymarket - donde los tokens están directamente en tu cartera on-chain - no encaja claramente en ese supuesto, aunque la cuestión no está definitivamente resuelta. Si además mantienes criptoactivos en custodia de terceros por valor superior a 50.000 € a 31 de diciembre, puede ser necesario presentar el Modelo 721 entre el 1 de enero y el 31 de marzo. Consulta a un asesor fiscal para determinar si tu estructura concreta genera esta obligación.
- Kalshi: Opera principalmente en fiat. Los saldos en USD en Kalshi pueden estar sujetos a otras obligaciones de reporte de activos en el extranjero, no necesariamente el Modelo 721 que es específico de criptomonedas. Consulta con un asesor fiscal.
Modelos informativos 172, 173 y el futuro Modelo 175
Los Modelos 172 y 173 cubren custodios, exchanges e intermediarios obligados en España. Su posible aplicación a Polymarket o Kalshi depende de su estructura, presencia y del papel efectivo que asuman frente al usuario en España. En 2026, la AEAT ha anticipado la futura aprobación del Modelo 175 en el marco de la transposición de DAC8, que ampliará el intercambio automático de información sobre criptoactivos en la UE. DAC8 está principalmente orientado a proveedores centralizados; los protocolos DeFi descentralizados como Polymarket quedan fuera de su ámbito principal.
El futuro: regulación de mercados de predicción en la UE
MiCA (Reglamento UE 2023/1114) no aborda específicamente los mercados de predicción. La CNMV no ha publicado orientación concreta sobre Polymarket o Kalshi. DAC8 puede capturar transacciones on-chain de Polymarket si se canalizan a través de proveedores de servicios de criptoactivos en la UE. La regulación de los mercados de predicción es un área en evolución - recomendamos seguir las actualizaciones normativas y consultar a un asesor fiscal.
Campaña de la Renta 2025
Las ganancias y pérdidas de operaciones en Polymarket y Kalshi durante 2025 se declaran en el IRPF 2025. La Campaña de la Renta 2025 comienza el 8 de abril de 2026 y finaliza el 30 de junio de 2026. Si el resultado es a ingresar y quieres domiciliar el pago, el plazo se adelanta al 25 de junio de 2026.